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　　铂力特背后的影子股中，同样有三家上市公司通过同一个合伙型股权投资基金参股，分别是百隆东方、阳光城和广州发展，而被借道参股的三峡金石，仅持有铂力特2%股权。杰普特的关联图谱中，还出现5只影子股同借一家投资创新集团参股的情况。

　　除了此类直观可见的低比例持股，有的上市公司手持股份看似不少，但再经一层股权穿透后也低于5%。例如南京微创的股东中，深圳市中科招商创业投资有限公司持股30.18%，后者的股东又包括上市公司北京城建和鄂尔多斯。其中北京城建持股30%，由此参股南京微创比例为9.05%；鄂尔多斯持股14.25%，参股南京微创的比例就仅为4.3%。

　　更多的上市公司，与科创板受理企业间隔的股权层数还不止一层，着实是个“远亲”，实际参股比例甚至不足1%。例如上市公司新湖中宝，与科创板后备军晶晨半导体之间，相隔了智新科技、精确芯元、青岛天安这三层关系。

　　不少上市公司“共用”参股渠道

　　众多科创板影子股中持股不绕弯子的“近亲”很少，只有不到10家上市公司。其中，通化东宝直接持有特宝生物33.94%股份，直接持股比例最高；其次是中科曙光，持有中科星图23.29%股份。

　　此外，启明星辰直接持有恒安嘉新14.21%股份；光线传媒直接持有当虹科技10.53%股份；北京城建持有二十一世纪空间技术4.1%股份；联明股份持有江苏北人3.11%股份；大港股份持有天奈科技0.88%股份，另一家上市公司新宙邦持有天奈科技3.95%股份。

　　上市公司还通过全资子公司或孙公司参股，与科创板后备企业也是“直系”关系，实际参股比例不打折扣。例如千方科技通过全资子公司北大千方持有鸿泉物联网19.94%股份，卓翼科技通过全资子公司翼飞投资持有容百新能源0.47%股份，华数传媒通过全资孙公司参股当虹科技4.47%股份等。

　　业内人士表示，影子公司或其子公司入股了科创板申报企业，将直接受益于其未来的业绩增长。

　　与游资不同的是，不少机构早已提前潜伏。记者统计发现，目前以7家保荐企业领跑的中信证券，通过全资子公司中信投资参股了四家科创板后备企业，分别是当虹科技、赛诺医疗、澜起科技和苑东生物，持股比例分别为1.49%、1.34%、5.02%、2.78%。

　　同样参股了四家科创板后备企业的还有中兴通讯，分别参股了光峰科技、微芯生物、安集微电子和杰普特，但都不是通过旗下全资公司持有，且比例均不高。

　　前述提到，不少上市公司是“共用”一个渠道参股科创板企业，例如和中兴通讯同时借道了红土投资、深创投来参股的广深铁路、大众公用、粤电力A等上市公司，也各自手握三家科创板受理企业。TCL集团、北京城建、中衡设计等上市公司分别参股了两家科创板受理企业。

　　通过基金“搭桥”持股面临存续期限制

　　值得一提的是，不少上市公司是间接通过股权投资基金等形式参股。一位基金公司人士向记者介绍，一般而言，股权投资基金是由几个投资方共同出钱，设立的一个投资主体，可以是公司形式，也可以是合伙企业，合伙企业形式设立的就可以称作“合伙型股权投资基金”，这种在市场中较为常见。

　　而股权投资基金有存续期限的问题。一位基金业分析师表示，按投资时间长短来分，股权投资又可分为战略投资和财务投资，财务投资时间相对短，公司多是想通过参股来获取收益，并无左右甚至控制被投资公司的意图。

　　合伙型股权投资基金甲子普便是一例。兆驰股份、银亿股份、森霸传感三家公司均是以合伙型股权投资基金参股容百新能源，参股比例均较低。

　　记者根据兆驰股份透露的参投议案，通过公开资料查询发现，甲子普的存续期限自其首次交割日起算，至首次交割日的第八个周年日为止。为有序清算所有投资项目，执行事务合伙人可自行决定将存续期限延长两次，每次一年；或可根据协议约定而相应缩短。此外，甲子普的股权投资主要通过上市流通变现、被战略投资人购并、股权转让等渠道退出。

　　为三家上市公司“搭桥”参股虹软科技的深圳市华泰瑞麟股权投资基金合伙企业（有限合伙），存续期还有一年就将期满。企查查数据显示，该投资基金成立于2014年9月，存续期6年，营业期限至2020年9月。

　　从参股目的看，也有上市公司明确自己是财务投资。3月25日，上市公司华胜天成发布公告称，全资子公司天津华胜天成投资管理有限公司持有嘉兴珐码22.6%股份，不参与投资决策；嘉兴珐码持有科创板受理企业晶晨半导体1.07%的股份，占比较小，属于财务投资。

　　分析：概念股价值可能虚高 投资需理性

　　随着公司陆续发声“撇清”科创板关系，市场情绪也渐趋理性，科创板影子股的热度有所减退。